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淺談中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)發(fā)展

伴隨著資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，醫(yī)療器械行業(yè)正式步入了其黃金發(fā)展期。主要體現(xiàn)在以下6個(gè)方面：

1）市場(chǎng)規(guī)模大，景氣度高，復(fù)合增速超20%

我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)增速遠(yuǎn)超全球市場(chǎng)，已成為僅次于美國(guó)的全球第二大醫(yī)療器械市場(chǎng)，市場(chǎng)景氣度高。

2）醫(yī)療器械研發(fā)及注冊(cè)壁壘較低，企業(yè)發(fā)展具有先天優(yōu)勢(shì)

相較于醫(yī)藥，醫(yī)療器械的研發(fā)及注冊(cè)壁壘較低有助于更多的醫(yī)療器械企業(yè)以快于傳統(tǒng)藥企的發(fā)展速度迅速壯大起來(lái)。

3）我國(guó)市場(chǎng)集中度低，十年十倍空間大

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，由于我國(guó)醫(yī)療器械發(fā)展相對(duì)較晚，眾多企業(yè)產(chǎn)品仍過(guò)多集中在技術(shù)壁壘相對(duì)較低的領(lǐng)域。器械市場(chǎng)整體竟?fàn)幉怀浞?，并且?xì)分賽道眾多。我們認(rèn)為，在諸多細(xì)分領(lǐng)域具有跨越式創(chuàng)新性企業(yè)可以憑借其產(chǎn)品獨(dú)特的差異性，享受到政策性利好，有望迅速崛起成為具有十年十倍增長(zhǎng)。

4）進(jìn)口替代率低，快速發(fā)展窗口期已至

我國(guó)醫(yī)療器械與同行之間的距離正快速縮小。國(guó)家政策的導(dǎo)向作用以及部分細(xì)分領(lǐng)域高國(guó)產(chǎn)化率讓我們看到了進(jìn)口替代的大趨勢(shì)以及潛力。

5）政策環(huán)境，為我國(guó)醫(yī)療器械提供良好發(fā)展機(jī)會(huì)

我國(guó)器械的發(fā)展落后于醫(yī)藥，其目前的政策導(dǎo)向的發(fā)展路徑往往參考醫(yī)藥來(lái)制定，有據(jù)可依讓投資者更容易看到醫(yī)療器械的發(fā)展方向，投資景氣度持續(xù)增長(zhǎng)。

6）帶量采購(gòu)打的不是自己人

帶量采購(gòu)對(duì)進(jìn)口企業(yè)是致命打擊，而具備成本優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè)將得到進(jìn)口替代帶來(lái)的紅利。盡管帶量采購(gòu)短期會(huì)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)較大沖擊，但更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)未來(lái)格局的重望性而不是過(guò)分擔(dān)憂短期利潤(rùn)的波動(dòng)。特別是處于進(jìn)口替代率較低，具有一定創(chuàng)新壁壘的細(xì)分賽道，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。